萝莉爱色网 念念看科技营收增速放缓，遭第一大客户“背刺”！冲关IPO坚苦重重

在科创板IPO列队向上一年后，念念看科技（杭州）股份有限公司（以下简称“念念看科技”）近期在上交所更新提交有关财务贵府并恢复第二轮监管问询。上交所官网露出，上交所上市审核委员会将在8月2日审核念念看科技的首发事项。

览富财经网谨防到，念念看科技最新拟募资金额为5.69亿元，比拟最初拟募资金额8.51亿元缩减了约33%。公司频年来的营收增速放缓，面对的行业竞争也继续增多，公司此前的第一大客户还变成了竞争敌手，诸多挑战齐需要念念看科技一一应答。

营收增速放缓，竞争压力陡增

招股书露出，念念看科技是三维视觉数字化概括措置有缱绻提供商，主要从事三维视觉数字化居品及系统的研发分娩和销售。公司居品主要面向大尺寸、复杂造型被测物体、便携高效的现场测量及全面高效三维建模等缱绻商场。

上交所官网露出，念念看科技初度提交招股书是在2023年6月16日，距今还是向上一年。2023年9月30日，由于刊行上市苦求文献中纪录的财务贵府还是由了有用期，上交所闭幕了念念看科技的刊行上市审核。

2023年12月和2024年6月，念念看科技先后更新提交了有关贵府，并在7月份恢复了上交所的第二轮审核问询函。

凭证招股书数据，2021年至2023年，念念看科技竣事营收1.61亿元、2.06亿元、2.72亿元，同比分辩增长76.01%、27.92%、31.88%，营收固然仍保抓增长，但增速已显著放缓。同期，公司竣事归母净利润分辩为0.68亿元、0.78亿元、1.14亿元。

念念看科技坦承，固然公司的营收和净利润增长较快，但与同业业上市公司比拟，公司的营业收入限制相对较小，抗风险才智相对较弱。

2021年至2023年，念念看科技的毛利率分辩为77.01%、76.4%、78.38%，而行业的可比公司平均毛利率（2020年至2022年）均在53%傍边。监管机构在问询函中也对其毛利率较高的合感性漠视了质疑。念念看科技仅仅在恢复函中默示，公司的收入结构和居品结构等存在互异。

念念看科技在招股书中也指出，公司的盈利水和气主营业务毛利率受到居品技巧竞争力、居品销售结构、细分行业发展阶段、商场竞争样式、商场供求商酌、商场销售战略等多种成分的影响。

尤其是在商场竞争方面，念念看科技面对着较大的压力。一方面，ZEISS、HEXAGON等国际工业测量鸿沟巨头通过里面耕种发展、并购境表里方向等方式涉足三维视觉数字化鸿沟，并参与到境表里商场的竞争中；另一方面，境内企业武汉中不雅、先临三维等在三维视觉数字化鸿沟也有较深布局。此外，形创公司四肢手抓式3D扫描开荒的开创者和国外头部企业，仍在积极布局有关居品并完善其商场销售网罗。不错看出，念念看科技的境表里竞争敌手齐在各自技巧鸿沟形成了一定的互异化竞争上风。

跟着行业的快速发展，以及国表里现存竞争敌手或潜在竞争敌手加速布局有关细分商场，可能会对念念看科技的商场开拓和销售形成一定压力。如果公司改日无法凭借本身互异化竞争上风加以应答，或商场开拓不足预期，则可能导致公司居品的销售价钱和毛利率承受较大压力，进而给公司计算限制、盈利才智和收入清醒性形成紧要不利影响。

需要谨防的是，毛利率高于同业的同期，念念看科技的研发参加与同业比拟却稍显失神。招股书露出，2021年至2023年念念看科技的研发用度率分辩为14.48%、17.82%、17.78%。同业业的先临三维频年来的研发用度率齐清醒在25%以上，其他可比公司频年的研发用度率平均值分辩为18.31%、19.68%、20.25%。念念看科技在研发参加方面较同业“吝惜”，很狠射ady如何获取竞争上风，当今不知所以。

遭第一大客户“背刺”

除需要承受较大的竞争压力外，念念看科技还存在着大客户流失的情况。

2021年至2023年，念念看科技上前五大客户的收入金额分辩为2315.48万元、3505.97万元和2927.70万元，占营业收入的比例分辩为14.38%、17.02%和10.78%，客户的蚁合度相对较低。

2023年，念念看科技上前五大客户销售占比裁减，主如若正本的主要客户蔡司高慕ODM相助公约到期，2023年销售金额下落导致。

据了解，蔡司高慕是由卡尔蔡司集团收购德国高慕有限公司后改名而来。四肢人人当先的光学制造和光电开荒的德国企业，卡尔蔡司集团正通过自主研发、并吞购或取舍ODM相助等方式，同期应用跨国公司的上风，加速布局非战争式三维扫描居品鸿沟。

招股书露出，2020年至2022年，念念看科技的前五大客户收入占比分辩为14.84%、14.38%、17.02%，其中蔡司高慕一直是公司的第一大客户，收入占比分辩为6.49%、8.15%、7.54%。可是，蔡司高慕在2022年11月公约到期后并未续约，以致还我方搞起了手抓式三维激光扫描仪居品的研发，况兼在2023年上半年就推出了自研T-SCANhawk2手抓式3D激光扫描仪。很显著，蔡司高慕与念念看科技还是形成了一定的竞争商酌。

尽管念念看科技默示公司更具竞争上风、有关竞争不会对公司业务增长组成紧要不利影响，不外夙昔的第一大客户须臾变成了公司的竞争敌手，在一定进度上体现出念念看科技的居品竞争门槛不够高，可替代性较强等问题。

募资金额缩水超三成

在旧年6月递交的招股书中，念念看科技曾拟募资8.51亿元，其中1.97亿元将用于3D视觉数字化居品及自动化检测系统产能实践款式；3.43亿元将用于研发中心及总部大楼建筑款式；1.11亿元将用于营销及行状网罗基地建筑款式；2亿元将用于补充流动资金。

可是在念念看科技最新提交的上会稿中，念念看科技对募投款式和募资金额均作念出了不小的转机。其中，“研发中心及总部大楼建筑款式”转机为“研发中心基地建筑款式”，拟召募资金金额由3.43亿元转机为2.85亿元；“营销及行状网罗基地建筑款式”转机为通过公司自有资金措置，不再四肢募投款式；原补充流动资金款式中，平日业务计算所需的资金需求转机为自有资金措置，拟召募资金也由2亿元转机为8720万元。

举座来看，念念看科技苦求上市一年以来，拟召募资金总数由8.51亿元萎缩至5.69亿元，减少了近三分之一。

募投款式和募资金额的显著变动，或主要来自于监管机构关于念念看科技募资合感性的眷注。开头，念念看科技的产能应用率仍有较大普及空间，2023年公司的便携式3D扫描仪、彩色3D扫描仪等居品线的产能应用率齐在80%傍边，莫得达到齐备应用的景况。

其次，念念看科技刻下约略并不缺钱。该公司在2022年使用自有资金购置了多项生意地产，并进行装修等，近两年公司的货币资金分辩为2.91亿元、2.88亿元，其中主如若银行入款。此外，2023年底公司的欠债金额为8779.65万元，其中8094.90万元为流动性欠债，频年来的流动比率也远远向上安全值，露出出这家公司并不缺钱。

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